Alphabet Inc (ticker: GOOGL , GOOG ) est en marche incessante depuis son introduction en bourse en 2004, affichant une croissance fondamentale exceptionnelle qui s'est traduite par des rendements explosifs pour les investisseurs. Au cours des cinq dernières années, l'action GOOGL a plus que doublé l'indice Standard & Poor's 500 avec des gains de 165%.
Depuis son introduction en bourse, Alphabet a été multiplié par 14 par rapport à "juste" un doubleur pour le marché au sens large.
Mais maintenant, Alphabet est à un point d'inflexion. GOOGL est en fait derrière le S&P 500 au cours de la dernière année, et les actions ne sont pratiquement allées nulle part depuis septembre 2016.
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Ainsi, les yeux de Wall Street seront rivés sur Alphabet lorsqu'il publiera ses résultats du quatrième trimestre après la clôture des marchés jeudi.
Alors, qu'attend la communauté des analystes d'Alphabet ?
Eh bien, Wall Street ne lâche pas après un troisième trimestre au cours duquel GOOGL a effacé les attentes sur les résultats financiers et n'a annoncé que son deuxième programme de rachat – une allocation de 7 milliards de dollars pour les rachats. Pour le quatrième trimestre, les estimations de revenus prévoient une croissance de 18% à 25,2 milliards de dollars, et les analystes prévoient une amélioration des bénéfices de 11% à 9,64 dollars par action, ce qui constituerait un bénéfice trimestriel record pour le titan de la recherche.
Si Alphabet doit dépasser les attentes, il aura besoin d'aide sur plusieurs fronts.
D'une part, GOOGL doit continuer à s'appuyer fortement sur la bascule à déclic. Au troisième trimestre, par exemple, le coût par clic d'Alphabet - combien GOOGL est payé par un annonceur pour chaque clic - a diminué de 11% par rapport à l'année précédente. Une partie de cette baisse du coût par clic, cependant, reflète la popularité croissante de YouTube, qui compte 1 milliard d'utilisateurs mensuels. La plupart des annonces de YouTube proviennent de sources qui ne monétisent pas aussi bien que lorsque les utilisateurs cliquent sur les annonces dans la recherche Google.
Plus important encore, Alphabet a compensé la baisse du CPC, puis certains avec une augmentation de 33% du nombre total de clics rémunérés pour le trimestre. Cela s'explique par une concentration accrue sur ses activités de publicité programmatique, qui incluent DoubleClick Bid Manager et AdMob.
Si cette dynamique se poursuit, Alphabet sera en bonne forme.
GOOGL devra également continuer à constater des améliorations sur le front mobile, où la société innove pour mieux diffuser des annonces sur cette frontière relativement plus jeune. Par exemple, en 2016, Alphabet a lancé Google Assistant, qui est la réponse de l'entreprise aux assistants numériques tels que Siri d'Apple ( AAPL ) et Alexa d'Amazon.com ( AMZN ), et qui devrait être capable de traiter les requêtes de recherche avancées avec toute la puissance de La technologie de recherche de Google.
L'assistant se battra également avec d'autres IA pour devenir le centre des maisons intelligentes du monde, et il le fera via Google Home, qui est la réponse d'Alphabet au haut-parleur de streaming Amazon Echo.
Toujours sur le plan mobile, Alphabet a également lancé le smartphone Pixel, qui devrait non seulement aider à mettre Assistant au premier plan, mais constitue également une menace légitime pour les Apple iPhone 7 et Samsung Galaxy S7. Entre autres choses, le Pixel dispose d'un Snapdragon 821 Qualcomm (QCOM) et d'un appareil photo de premier ordre.
Les investisseurs voudront garder un œil sur les "Autres paris" - les projets favoris d'Alphabet, y compris des entreprises telles que Nest et Fiber. La division ne représentait que 197 millions de dollars des 22,25 milliards de dollars de revenus de la société au dernier trimestre, mais si Alphabet va avoir une "prochaine grande chose", c'est de là qu'elle viendra. Sachez simplement que toute amélioration ici ne fera pas beaucoup de dégâts dans les résultats trimestriels.
Alphabet n'a pas donné à Wall Street beaucoup de raisons d'en douter. La question est de savoir si un battement suffira même à convaincre les investisseurs d'offrir l'action GOOGL – qui ne se situe qu'à quelques pour cent des sommets historiques – vers de nouveaux sommets ?
Ce n'est pas un mauvais pari.
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Alors que la majeure partie de la conversation autour des actions Alphabet porte sur son potentiel de croissance, on pourrait également présenter un argument de valorisation solide pour GOOGL en ce moment. Alphabet se négocie à environ 20 fois les estimations de bénéfices futurs sur une croissance des bénéfices attendue de 19% l'année prochaine et d'un peu plus de 18% à long terme.
De plus, les ratios cours-bénéfice de GOOGL, bien qu'ils ne soient pas exactement bon marché, se situent dans la partie inférieure de leurs fourchettes des deux dernières années.
Et bien que l'acquisition n'ait absolument aucune incidence sur le prochain rapport sur les résultats d'Alphabet, GOOGL s'est procuré un peu de sentiment haussier en reprenant Fabric - la plate-forme de développement d'applications de Twitter (TWTR). Alphabet intégrera Fabric à Firebase, qui a été étendu en 2016 "pour aider les développeurs à créer des applications de haute qualité, à développer leur base d'utilisateurs et à gagner plus d'argent sur iOS, Android et le Web".
En bref, Alphabet a beaucoup à faire alors qu'il se dirige vers les résultats du quatrième trimestre. Il ne devrait pas avoir besoin d'un miracle pour faire grimper son stock une fois de plus – juste un bon rythme.
Plus de revenus en bref
Microsoft Corp. (MSFT). Les analystes s'attendent à des revenus de 25,3 milliards de dollars (-1,6%) et des bénéfices de 78 cents par action (fixe) lorsque la société publiera ses résultats fiscaux du deuxième trimestre après la cloche de jeudi. Le gros moteur de croissance de Microsoft en ce moment est la plate-forme et les services de cloud computing Azure, qui ont augmenté de 116% au dernier trimestre. Cependant, attendez-vous à plus de traînée de la division informatique personnelle, qui comprend les appareils Surface et les consoles Xbox. En outre, attendez-vous à ce que Wall Street punisse les actions Microsoft – qui sont proches des sommets historiques et très mousseuses par rapport à ses valorisations historiques – sur tout signe de faiblesse.
Starbucks Corp. (SBUX). Starbucks rapporte également après la cloche de jeudi, et il a besoin de quelque chose pour sortir des actions d'un funk qui remonte à la fin de 2015. Les analystes s'attendent à des revenus de 5,85 milliards de dollars (croissance de 8,8%) pour alimenter un bénéfice de 52 cents par action (croissance de 13%). . Oppenheimer, qui a une note de "surperformance" sur l'action SBUX, a récemment fourni une petite raison d'être optimiste à la société de café flatlining, en modifiant ses estimations de bénéfices pour 2017 de 2,13 $ par action à 2,14 $.
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Calendrier des gains de cette semaine
Lundi. McDonald's Corp. (MCD); Yahoo (YHOO).
Mardi. Alibaba Group Holding (BABA); Johnson & Johnson ( JNJ ); Verizon Communications ( VZ ); Alcoa (AA).
Mercredi. Boeing Co. ( BA ); United Technologies Corp. (UTX); AT&T ( T ); eBay ( EBAY ); Qualcomm (QCOM).
Jeudi. Biogène ( BIIB ); Chenille ( CAT ); Comcast Corp. ( CMCSA ); Fiat Chrysler (FCAU); Ford Motor Co. ( F ); Intel Corp. (INTC); Fonds PayPal (PYPL).
Vendredi. Groupe American Airlines ( AAL ); Chevron Corp. (CVX)
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