Les actions du leader du commerce électronique eBay Inc (Nasdaq : EBAY) ont augmenté de près de 3% mercredi après une rare double mise à niveau de Morgan Stanley. L'analyste Brian Nowak affirme que le double coup de poing d'une activité de paiement eBay en pleine expansion et d'une énorme opportunité dans la publicité place l'entreprise au bord de ce qui pourrait être une période de croissance à long terme majeure.
Selon Nowak, eBay commencera à intermédier ses propres paiements cette année alors qu'il se sevra de sa dépendance à l'égard de Paypal Holdings (PYPL). La société prévoit de s'éloigner complètement de Paypal d'ici la fin de 2020.
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"Nous sommes optimistes à propos de cette initiative, car nous avons vu d'autres plateformes de premier plan observer une conversion/dépenses d'utilisateurs plus élevées grâce à des offres de paiement plus intégrées/complètes, ce que nous pensons maintenant être le cas pour le marché d'eBay", a déclaré Nowak.
Morgan Stanley estime que le secteur des paiements à lui seul pourrait ajouter 2,6 milliards de dollars de revenus et 750 millions de dollars de bénéfices avant intérêts et impôts d'ici 2021. Cependant, la plus grande avenue de croissance pour eBay pourrait être son activité publicitaire naissante. Nowak dit qu'eBay a commencé à développer de manière significative son activité d'annonces promotionnelles en 2017 et estime que l'activité publicitaire peut croître à un taux annuel composé d'environ 110% de 2017 à 2020.
"Cela aussi peut s'avérer prudent, mais même cela implique que l'activité publicitaire d'eBay atteint 450 millions de dollars de revenus supplémentaires à marge élevée pour 2020", a déclaré Nowak.
Entre la dynamique des paiements et une activité publicitaire en plein essor, Nowak affirme qu'eBay pourrait facilement augmenter ses flux de trésorerie disponibles à long terme de 60 % au cours des prochaines années.
À court terme, les prévisions d'eBay pour 2018 sont relativement optimistes, mais l'analyste de Morningstar R.J. Hottovy dit que ce n'est pas irréaliste.
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« Prenant tous les facteurs en considération, les prévisions d'eBay pour 2018, y compris un chiffre d'affaires de 10,9 à 11,1 milliards de dollars, des marges d'exploitation ajustées de 27 à 29 %, un BPA ajusté entre 2,25 et 2,30 $ et des flux de trésorerie disponibles de 2,1 à 2,3 milliards de dollars, nous semblent modestement agressifs. mais toujours réalisable en fonction de la dynamique de ses principaux marchés, StubHub et plates-formes de petites annonces », a déclaré Hottovy.
Morgan Stanley a fait passer eBay de "sous-pondéré" à "sur-pondéré" et a relevé son objectif de cours de 36 $ à 58 $. Morningstar a une cote « juste évalué » et une estimation de la juste valeur de 44 $ pour les actions eBay .
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