Le président Donald Trump est un maître du spectacle. Dans sa vie antérieure de promoteur immobilier et de star de télé-réalité, vous ne pouviez pas passer une journée sans voir son nom dans les tabloïds. Mais s'attribuer pleinement le mérite de la création de richesses en Amérique – et de la capacité du marché boursier à fonctionner correctement – est un peu allé trop loin.
Mais le président – dans une interview de « Fox & Friends » menée juste après que son ancien avocat Michael Cohen ait impliqué Trump dans des violations criminelles du financement de la campagne électorale – a ressenti le besoin de convaincre le peuple américain à quel point un monde sans lui serait terrible.
"Si jamais j'étais destitué, je pense que le marché s'effondrerait. Je pense que tout le monde serait très pauvre, car sans cette réflexion", a déclaré Trump, pointant sa propre tête, "vous verriez, vous verriez des chiffres que vous verriez ' Je ne crois pas à l'envers."
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Est-ce que ça a du sens? Pas vraiment, pour plusieurs raisons.
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« Avec une saison des résultats très solide et des bénéfices des entreprises bénéficiant des fruits d'une reprise qui s'est accélérée au cours des cinq dernières années environ, ce type de nouvelles n'affecte pas directement la réalité de résultats solides », a déclaré Steve Frazier, directeur des investissements chez Wakefield. , Frazier Investment Management, basée à Rhode Island. "Les vraies nouvelles sur les fondamentaux sous-jacents comme les coûts d'emprunt, la croissance des bénéfices et le PIB continueront de faire bouger les marchés comme nous l'avons vu au cours du dernier cycle économique."
Malgré son autopromotion, Donald Trump n'a pas la capacité d'imaginer des bénéfices supplémentaires pour les entreprises.
Pour être clair, le marché boursier tourne également pour d'autres raisons, et la division politique et l'incertitude créées par une destitution de Trump n'inspireraient probablement pas une vague d'achats.
Pourtant, l'économie s'arrêterait-elle sans Trump à la Maison Blanche ?
Trump largué ? De là, Pence. Les commentaires de Trump révèlent une mauvaise opinion de son vice-président trié sur le volet, Mike Pence. Mais vous pouvez être sûr que les institutions et les individus contrôlant des milliards de dollars de capital à Wall Street consacreraient cependant un peu plus de réflexion au vice-président.
"Je doute qu'une destitution fasse vraiment bouger les choses, car il est peu probable que Pence change quoi que ce soit de ce que Trump a fait", a déclaré Rob Baumann, président du département d'économie du College of the Holy Cross.
En fait, lorsque l'on considère l'impact d'un président Pence sur le marché boursier, certains pensent qu'il serait un véritable catalyseur haussier.
« Son élévation au bureau ovale pourrait alléger un lourd fardeau sur le marché boursier : les attentes des PDG d'une rentabilité plus faible en raison de la guerre commerciale de Trump », a déclaré Peter Cohan, professeur de stratégie au Babson College.
Cohan note qu'après une impressionnante saison de résultats au deuxième trimestre au cours de laquelle la grande majorité des sociétés ouvertes a dépassé les attentes en matière de bénéfices par action, les équipes de direction à travers l'Amérique révisent les attentes pour le prochain trimestre.
« Soixante-quatorze pour cent des entreprises suivies par FactSet ont abaissé leurs prévisions pour le BPA du troisième trimestre », a déclaré Cohan. De nombreuses entreprises ont explicitement blâmé les tarifs et les guerres commerciales qui en ont résulté pour les sombres perspectives.
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"Si un président Pence éliminait les tarifs de Trump et mettait fin à sa guerre commerciale, le fardeau qu'ils font peser sur les attentes de bénéfices des entreprises serait allégé", a déclaré Cohan. "Et les actions monteraient en flèche."
Des réductions d'impôts, des reculs réglementaires ont déjà eu lieu. Les deux principaux catalyseurs du marché boursier sous Trump ont été les réductions d'impôts de 2017 – qui ne comportent aucune clause les invalidant si Trump s'effondre – et une série de reculs réglementaires.
En d'autres termes, du point de vue de Wall Street, il y a un sens dans lequel Trump a déjà atteint son objectif. Le fruit à portée de main est parti. Il n'y a plus de leviers faciles à tirer.
Trump considère sa destitution potentielle comme une perte tragique pour l'Amérique. Mais les réductions d'impôts et les reculs réglementaires ne disparaissent pas avec Trump.
D'un autre côté, un certain nombre de choses pourraient disparaître avec Trump : la guerre commerciale, l'escalade des tensions avec des alliés de longue date, les relations de copains avec Vladimir Poutine et d'autres dictateurs et les diatribes quotidiennes sur Twitter qui dénoncent les entreprises, les ennemis politiques et d'autres pays. , à la fois ami et ennemi..
Voici le contrôle de la réalité. La moyenne industrielle du Dow Jones est passée de 19 000 à 25 000 depuis l'élection de Trump malgré ses bouffonneries, pas à cause d'elles.
L'idée que Trump pensait que le Dow Jones avait augmenté de plus de 6 000 points est manifestement ridicule.
Wall Street ne s'effondrerait pas si le président des États-Unis ne pompait pas quotidiennement du plomb dans ses propres Oxford. Les entreprises américaines ne s'autodétruiront pas si les expressions "chasse aux sorcières" et "fake news" ne sont pas utilisées aussi généreusement que des confettis de championnat.
La conclusion menaçante du frêle syllogisme de Trump – que « tout le monde serait très pauvre » s'il était destitué, en raison de la chute épique et préétablie du marché – est également hyperbolique, fausse et révélatrice.
Seuls 54 % des Américains détiennent des actions sous quelque forme que ce soit, le décile supérieur des Américains détenant 84 % de toutes les actions. Un pourcentage impressionnant de baby-boomers pensent qu'ils n'auront pas assez d'argent pour prendre leur retraite confortablement.
Alors que la chaleur commence vraiment à monter sur Trump, le président utilise l'une de ses tactiques préférées, la peur, pour persuader le peuple américain que tout ce qui va à l'encontre des intérêts de Trump est contre les leurs.
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Des centaines de millions d'Américains ne seront pas envoyés à l'asile par une baisse du marché boursier - ils ne possèdent pas d'actions pour commencer. Pourtant, même lorsque Trump essaie de faire appel aux gens avec un argument vain, cynique et égoïste, il révèle à quel point il est vraiment déconnecté des vraies personnes.
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