Le marché n'a pas été particulièrement impressionné par les bénéfices de Starbucks Corporation (Nasdaq : SBUX) la semaine dernière. Et tandis que l'analyste de Morgan Stanley, John Glass, dit qu'il y avait plusieurs choses à aimer dans le rapport de Starbucks, la société a encore beaucoup à prouver aux investisseurs à long terme.
Selon Glass, les taureaux de Starbucks devraient être rassurés par la croissance de 2% des ventes des mêmes restaurants de l'entreprise au premier trimestre. Glass dit que le taux de croissance est suffisamment bon pour préserver le cas haussier à long terme de Starbucks.
« Bien qu'il y ait encore beaucoup à choisir dans les résultats, l'amélioration intra-trimestre séquentielle des compositions américaines, tirée par ce que nous pensons être des stratégies de mise sur le marché réelles et durables - et aucune réinitialisation des perspectives de composition ou de BPA pour l'année - devrait se maintenir le cas de l'ours aux abois pour l'instant », dit Glass.
Glass affirme que les initiatives de réduction des coûts devraient aider à soutenir les chiffres de Starbucks au second semestre 2018, mais d'autres facettes de l'entreprise resteront sous pression.
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"Bien que nous nous inquiétions de cette tendance et que les économies de coûts ne soient pas infinies, le meilleur remède à long terme sera l'amélioration des ventes, pour laquelle au moins ce trimestre il y a un espoir supplémentaire", a déclaré Glass.
Alors que Glass affirme que les chiffres de la société au premier trimestre étaient suffisamment bons pour soutenir la valorisation boursière actuelle de l'action, l'analyste de Bank of America, Gregory Francfort, a déclaré que l'action SBUX pourrait bientôt bénéficier de l'expansion du multiple des bénéfices.
« À notre avis, la valorisation devrait s'orienter vers le haut pour refléter la rareté des sociétés de croissance à grande capitalisation », déclare Francfort.
Il dit que les prévisions de Starbucks pour une croissance de 3% des ventes dans les mêmes restaurants aux États-Unis au second semestre sont clairement positives.
De plus, Francfort affirme que Starbucks a un avantage majeur sur ses concurrents en matière de fidélisation de la clientèle et d'offres numériques. "Nous pensons que les investissements dans le numérique et les algorithmes de données seront un différenciateur d'échelle pour les 10 à 15 plus grandes marques de restaurants au détriment des petites chaînes et des indépendants", a-t-il déclaré.
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Bank of America affirme que Starbucks devrait être en mesure de générer une croissance annuelle composée du bénéfice par action de 12% tant qu'elle peut maintenir une croissance unitaire d'au moins 8% et une croissance des ventes dans le même restaurant d'au moins 2%.
Morgan Stanley a une cote de "surpondération" et un objectif de prix de 72 $ pour Starbucks. Bank of America a une cote « achat » et un objectif de 65 $ pour les actions SBUX.
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