Les investisseurs de Tesla Inc (Nasdaq : TSLA) ont subi des objectifs de production manqués pour le modèle 3, une dégradation du crédit, des rapports sur des problèmes de qualité de production et même un nouvel ensemble de tarifs automobiles chinois. Cette semaine, les investisseurs de Tesla font face aux commentaires baissiers de Wall Street alors que les analystes deviennent de plus en plus sceptiques quant à l'évaluation de Tesla.
Mercredi, l'analyste du Vertical Research Group, Gordon Johnson, est devenu le dernier analyste à lancer une couverture de Tesla, attribuant une note de "vente" à l'action en difficulté. Selon Johnson, le marché des véhicules électriques de luxe est en train de saturer et Tesla fait face à une concurrence accrue d'année en année.
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Johnson dit que l'avenir de Tesla repose uniquement sur les ventes de véhicules étant donné la mauvaise économie de son activité solaire. Johnson affirme que les divisions Powerall/Powerpack de Tesla ne représentaient qu'environ 115 millions de dollars de revenus en 2017 et avaient une marge brute négative de 15 millions de dollars au troisième trimestre. En outre, Johnson déclare que l'activité photovoltaïque intégrée au bâtiment SolarCity de Tesla est "une solution de niche avec un potentiel de croissance [des revenus] très faible".
En ce qui concerne les ventes d'automobiles, Johnson affirme que la croissance des livraisons d'automobiles de Tesla a considérablement ralenti en 2017, principalement en raison de l'arrivée de General Motors Co. (GM) Chevy Bolt. Johnson dit qu'au moins quatre concurrents lanceront des modèles similaires en 2018 et estime qu'il n'y aura pas moins de 101 modèles de véhicules électriques alimentés par batterie avec une autonomie de 200 milles sur le marché d'ici 2022.
En attendant, Johnson dit que l'accélération de la production des technologies de conduite autonome, semi, roadster et modèle Y de Tesla nécessitera entre 4 et 5 milliards de dollars de capital supplémentaire, ce qui, selon lui, "pourrait s'avérer difficile" pour Tesla si cela continue. de déclarer 2 milliards de dollars de pertes par an.
"Malgré l'affirmation de TSLA qu'elle n'exige pas de dette/fonds propres en 2018, notre analyse des flux de trésorerie suggère que TSLA exploitera les [marchés] des capitaux pour 2 à 3 milliards de dollars [au deuxième trimestre], diluant les actionnaires", a déclaré Johnson.
L'initiation baissière de Johnson intervient juste un jour après que l'analyste de Goldman Sachs, David Tamberrino, a déclaré qu'il s'attend à ce que Tesla lève des capitaux cette année et a remis en question la durabilité du taux de production du modèle 3 récemment annoncé par Tesla.
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« Après avoir atteint un nombre extrapolé de 1 000 modèles 3 par semaine à la fin [au quatrième trimestre de 2017], nous pensons que le taux de production durable pour le 2T18 est très probablement inférieur à la barre des 2 000 véhicules que l'entreprise a atteinte au cours de la dernière semaine du trimestre », Tamberrino dit.
Goldman Sachs a une cote de « vente » et un objectif de prix de 195 $ pour TSLA. Vertical Research a une cote de « vente » et un objectif de 84 $ pour les actions TSLA .
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