Les actions de T-Mobile US ( TMUS ) et de Sprint Corp. ( S ) ont fortement baissé lundi alors que les investisseurs réfléchissaient à la possibilité d'un processus d'approbation de fusion prolongé. Le concurrent des télécoms Verizon Communications Inc. (NYSE : VZ) s'est également échangé en baisse de 4,3 %, mais les analystes estiment que l'accord T-Mobile pourrait offrir une opportunité à Verizon.
Même si le rachat de Sprint est finalement autorisé, le processus d'approbation réglementaire sera une distraction à long terme pour T-Mobile et Sprint. T-Mobile a déclaré qu'il s'attend à ce que l'accord soit conclu au premier semestre 2019, mais les analystes sont sceptiques quant à ce calendrier.
L'analyste de Morgan Stanley, Simon Flannery, a déclaré que Verizon et AT&T (T) pourraient également bénéficier de toute vente d'actifs T-Mobile ordonnée par le tribunal faisant partie du processus d'approbation.
"Verizon pourrait bénéficier de moins de concurrents pour les actifs du spectre et potentiellement même avoir accès à une partie du spectre cédé", a déclaré Flannery.
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En outre, Flannery affirme que la réduction du nombre des principaux fournisseurs de services sans fil aux États-Unis de quatre à trois atténuerait probablement certaines pressions concurrentielles sur les prix sur Verizon, probablement l'une des principales préoccupations des régulateurs.
"AT&T et Verizon pourraient bénéficier de la consolidation du marché, bien que le nouveau T-Mobile soit un concurrent redoutable, en particulier dans de nouveaux domaines tels que la 5G et le haut débit fixe", a déclaré Flannery.
L'analyste de Bank of America, David Barden, a déclaré que la tendance à la baisse des prix et aux promotions agressives sur le marché du sans fil pourrait s'atténuer si l'accord était approuvé.
"En supposant qu'un rapprochement de S/TMUS soit approuvé, nous pensons que cela réparerait une partie du marché et permettrait potentiellement aux trois sociétés d'agir de manière plus rationnelle", a déclaré Barden.
Barden dit que T-Mobile essaiera de faire valoir qu'une fusion avec Sprint constituerait une véritable menace pour Verizon, mais Barden ne l'achète pas.
« Nous pensons que le passage d'une structure de marché à quatre à trois acteurs devrait profiter à l'industrie au fil du temps », dit-il.
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Barden dit que les perspectives à court terme pour l'action Verizon peuvent être imprévisibles pendant que les régulateurs règlent le sort de l'accord avec T-Mobile, mais l'action est une excellente opportunité d'investissement à long terme étant donné la qualité de la base d'abonnés de Verizon et son potentiel à diriger son secteur dans la croissance des bénéfices.
Bank of America a une cote « achat » et un objectif de prix de 58 $ pour Verizon. Morgan Stanley a une cote de « surpondération » pour l'action VZ.
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