C'est le bon moment pour être un chercheur d'or.
Les prix de l'or ont augmenté après avoir brièvement chuté avec les actions lorsque les investisseurs ont d'abord couru pour encaisser alors que la pandémie s'est initialement propagée aux États-Unis. mardi pour la première fois depuis 2011.
Pendant ce temps, les producteurs de métal précieux ont enregistré des gains démesurés alors que les prix de l'or se sont redressés. Depuis le creux de mars, l'indice NYSE Arca Gold BUGS, qui représente les mineurs, a gagné plus de 70% en début de semaine. Comparativement, l'indice S&P 500 a gagné environ 37% entre ses premiers creux pandémiques et aujourd'hui.
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Si la récente poussée de l'or vous intéresse en tant qu'investisseur, voici ce que vous devez savoir avant de vous lancer sur ce marché :
Pourquoi les prix de l'or sont à des sommets pluriannuels.
Les mineurs ont tendance à surperformer la hausse des prix de l'or.
Il y a différents risques à garder à l'esprit.
Quatre actions aurifères à surveiller.
Pourquoi les prix de l'or sont à des sommets pluriannuels
Les contrats à terme sur l'or ont atteint leur prix le plus élevé en plus de sept ans la semaine dernière alors que les commerçants et les investisseurs ont poursuivi leur fuite vers le métal en tant qu'investissement refuge. Les acteurs du marché craignent que la reprise économique ne se déroule pas aussi bien qu'on l'espérait alors que la pandémie réapparaît dans certaines parties des États-Unis, menaçant la réouverture des entreprises et gardant potentiellement les gens chez eux plus longtemps.
L'or - un concurrent des bons du Trésor américain en tant que valeur refuge - a également été soutenu, car la baisse des taux d'intérêt rend le métal précieux, qui ne paie aucun intérêt, plus compétitif par rapport à la dette publique à faible rendement.
Après avoir atteint un pic lors du passage des investisseurs aux liquidités, le dollar américain a également suivi une tendance à la baisse. Cela stimule la demande d'or libellé en dollars en le rendant moins cher pour les détenteurs d'autres devises.
Une source clé de la demande d'or a été les fonds négociés en bourse sur l'or adossés physiquement . Le plus important d'entre eux, le SPDR Gold Trust (ticker: GLD), qui achète de l'or physique pour soutenir des actions que les investisseurs achètent comme des actions, est en hausse d'environ 16% depuis le début de l'année et gère 67 milliards de dollars d'actifs.
Les mineurs ont tendance à surpasser la hausse des prix de l'or
Dans ce contexte, il n'est pas surprenant que les entreprises qui extraient l'or du sol et le vendent se portent bien.
Ce qui peut surprendre les investisseurs qui ne sont pas familiers avec l'industrie de l'extraction de l'or, c'est que les actions surpassent souvent le prix de l'or à mesure que le métal prend de la valeur.
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C'est parce que le levier d'exploitation et financier conduit à un pourcentage plus élevé d'augmentation des flux de trésorerie disponibles, note l'analyste des matériaux de base de Morningstar, Kristoffer Inton. Fondamentalement, une augmentation du prix de l'or augmente les flux de trésorerie, tandis que les coûts de production et la dette de l'entreprise restent les mêmes. La valeur supplémentaire du flux de trésorerie disponible augmente la valeur des capitaux propres.
Le contraire est également vrai, dit Inton. Mais dans un environnement de baisse du prix de l'or, les entreprises peuvent prendre des mesures pour compenser les dommages en réduisant les coûts, en trouvant des gains d'efficacité ou en augmentant la production, ajoute-t-il.
Différents risques à garder à l'esprit
Alors que les prix de l'or, comme ceux des autres matières premières, peuvent être assez volatils, les mineurs d'or comportent leur propre ensemble de risques en plus de leur susceptibilité à la hausse et à la baisse des prix de l'or.
Avec les mineurs, les investisseurs doivent comprendre que les mines elles-mêmes comportent des risques de production. Ceux-ci incluent le potentiel d'augmentation des coûts et de baisse des teneurs en minerai, dit Inton.
Il existe également un risque juridictionnel pour les sociétés exploitant des mines dans des zones moins stables politiquement.
"Bien qu'il existe de nombreux titres disponibles dans l'espace aurifère, nous pensons que cela peut être une proposition risquée même lorsque l'avenir s'annonce bon pour l'or, en raison des défis géopolitiques dans certaines juridictions", déclare William Stack, conseiller financier chez Stack Financial Services. .
Il note également que de nombreuses sociétés minières sont également fortement endettées. Dans l'environnement économique actuel, cela peut être plus difficile à reconduire lorsque les prêts arrivent à échéance.
Il y a aussi le risque d'investissement général qui vient avec n'importe quel stock. À l'heure actuelle, le marché des actions est surévalué. Une correction entraînerait les mineurs d'or vers le bas, explique Joe Mazzella, ancien responsable du négoce des indices de matières premières chez Goldman Sachs, qui parle désormais de risque financier dans plusieurs universités.
Mais même si les investisseurs devraient se méfier d'acheter des actions minières aurifères qui ont connu de fortes hausses de prix, il dit qu'il pourrait y avoir de bonnes opportunités d'achat lorsque les actions connaissent un recul.
Quatre sociétés minières à surveiller
Bien qu'Inton soit baissier sur le prix de l'or à plus long terme en raison de la vente potentielle d'ETF adossés à l'or, ses perspectives à court terme sont plus haussières. Il prévoit que les mineurs d'or publieront des résultats solides dans leur prochaine série de rapports sur les résultats trimestriels.
En plus de cette thèse haussière, Adam Graf, analyste minier chez B. Riley FBR, pense que l'or atteindra 2 500 $ l'once cette année.
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En résumé, selon Inton, "C'est le bon moment pour être un mineur d'or à court terme." Donc, si vous souhaitez ajouter des mineurs à votre portefeuille, les experts disent de garder un œil sur quatre actions aurifères.
Mines Agnico Eagle (symbole : AEM). Parmi les grandes actions aurifères couvertes par Inton – qui comprend des noms tels que Barrick Gold Corp. ( GOLD ) et Kinross Gold Corp. ( KGC ) – il désigne Agnico Eagle comme l'une des plus performantes du groupe. Historiquement, la société a été l'un des opérateurs les plus solides et les plus constants, livrant les mines comme promis et gardant les coûts sous contrôle, dit-il.
Kirkland Lake Gold ( KL ) . Kirkland Lake a une dette faible et Stack aime que ses mines se trouvent dans des juridictions stables au Canada et en Australie. Il dit que ses bénéfices par action sont parmi les meilleurs de sa catégorie. La société a également récemment conclu l'acquisition de Detour Gold, ajoutant une autre mine en production à son écurie d'actifs de base.
Newmont Corp. (NEM). Graf affirme que Newmont se démarque parmi les sociétés aurifères à grande capitalisation. Son énorme base de production d'or de plus de 6 millions d'onces par an en fait la plus grande société aurifère au monde en termes de production. De plus, il s'accompagne d'un portefeuille diversifié avec des opérations et des projets dans les Amériques, en Australie et en Afrique.
Mine SSR ( SSRM ). Pour une petite entreprise, Graf aime SSR Mining. La société est en train de finaliser une fusion avec Alacer Gold Corp. (ASR), et Graf affirme que l'entité combinée disposera d'un solide flux de trésorerie et d'un bilan solide. Son empreinte inclura des opérations aux États-Unis, au Canada et en Turquie, qui, selon Graf, est une juridiction minière stable depuis un certain temps.
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